محددات الهيكل المالي: دراسة قياسية لعينة من المؤسسات الجزائرية الصغيرة والمتوسطة للفترة(2014-2017)

. بلولو زكرياء, . عوينان عبد القادر

الملخص


تهدف هذه الدراسة إلى تحديد محددات الهيكل المالي الرئيسية لعينة من المؤسسات الجزائرية الصغيرة والمتوسطة خلال الفترة (2014-2017) حيث تم اختبار نموذج الانحدار المتعدد على عينة تتكون من 300 مشاهدة. توصلت الدراسة إلى أن السيولة، الوفر الضريبي غير المرتبط بالدين، الربحية والأصول الملموسة تعتبر المحددات الرئيسية للهيكل المالي الخاص بالمؤسسات الصغيرة والمتوسط الجزائرية. تشير أيضاً نتائج الدراسة إلى أن هذه المؤسسات تميل إلى الاحتفاظ بمقدار معين من السيولة والأرباح قصد تعزيز قدرتها على التمويل الذاتي، أي أنها مؤسسات تعتمد بشكل أساسي على التمويل الداخلي بدلاً من التمويل الخارجي وهذا يدعم فرضيات نظرية الالتقاط التدريجي لمصادر التمويل. بالإضافة إلى هذا تم ملاحظة أن هذه المؤسسات تستخدم الأصول الملموسة كضمان من أجل الرفع من مستوى الرافعة المالية لديها والاستفادة من ميزة الوفر الضريبي غير المرتبط بالدين لتخفيض مقدار الضريبة المقتطعة من الدخل.

الكلمات الدالة-

محددات الهيكل المالي؛ مؤسسات الصغيرة والمتوسطة؛ نماذج بانل.


المراجع


Adair, P., & Adaskou, M. (2018). The capital structure of mature French SMEs and impact of the great recession: A dynamic panel data analysis (2002-2010). Economics, Management and Sustainability , 03 (02), 60-75.

Al-Smadi, M. O. (2019). A study of capital structure decisions by SMEs: Empirical evidence from jordan. Academy of Accounting and Financial Studies Journal , 23 (01), 02-09.

Balios, D., Daskalakis, N., Eriotis, N., & Vasiliou, D. (2016). SMEs capital structure determinants during severe economic crisis: The case of Greece. Cogent Economics & Finance , 04 (01), 02-11.

Chalmers, D. K., Porta, M. D., & Sensini, L. (2020). Export Intensity and Leverage: An Empirical Analysis of Spanish SMEs. International Journal of Economics and Financial Issues , 10 (05), 382-386.

Dogan, Y. Y., Ghosh, C., & Petrova, M. (2019). On the Determinants of REIT Capital Structure: Evidence from around the World. The Journal of Real Estate Finance and Economics , 59, 295–328.

Drobetz, W., & Wanzenried, G. (2006). What determines the speed of adjustment to the target capital structure? Applied Financial Economics , 16 (13), 941-958.

ELbekpashy, M. S., & ELgiziry, K. (2018). Investigating the Impact of Firm Characteristics on Capital Structure of Quoted and Unquoted SMEs. Accounting and Finance Research , 07 (01), 144-160.

Hausman, J. A. (1978). Specification Tests in Econometrics. Econometrica , 46 (06), 1251-1271.

Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics , 03 (04), 305-360.

Kokeyeva, S. (2019). SMEs Capital Structure Determinants: Empirical Evidence from Kazakhstan. Financial Sciences , 24 (03), 13-22.

Kraus, A., & Litzenberger, R. H. (1973). A State-Preference Model of Optimal Financial Leverage. The Journal of Finance , 28 (04), 911-922.

Lisboa, I. (2017). Capital structure of exporter SMEs during the financial crisis: Evidence from Portugal. The European Journal of Management Studies , 22 (01), 25-49.

MDIPI. (2020). Bulletin d'information statistique de l'entreprise. Alger: Ministere de l'industrie et des mines.

Modigliani, F., & Miller, M. H. (1963). Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction. The American Economic Review , 53 (03), 433-443.

Modigliani, F., & Miller, M. H. (1958). The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment. The American Economic Review , 48 (03), 261-297.

Myers, S. C. (1984). The Capital Structure Puzzle. The Journal of Finance , 39 (03), 574-592.

Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics , 13 (02), 187-221.


المراجع العائدة

  • لا توجد روابط عائدة حالياً.




جميع الحقوق محفوظة 2008 © مجلة الواحات للبحوث والدراسات
P-ISSN: 1112-7163
جامعة غرداية - الجزائر